2023年，中央经济工作会议明确提出要 “以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。今年2月，财经委会议强调推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。3月1日，国常会迅速跟进，审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。
业内人士表示，中央鼓励推动新一轮大规模设备更新，机械设备是制造业企业增加资本开支的主要内容，机械行业公司有望充分受益。
3月1日，国常会审议通过《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。会议指出，要结合各类设备和消费品更新换代差异化需求，加大财税、金融等政策支持，更好发挥能耗、排放、技术等标准的牵引作用，有序推进重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等更新改造。
2023年2月，国家发改委等9部门联合印发 《关于统筹节能降碳和回收利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》提出要以节能降碳为重要导向，坚持“聚焦重点、稳步推进，合理定标、分类指导，节约集约、畅通循环，市场导向、综合施策”的工作原则，协同推进产品设备更新改造和回收利用，加大资金和政策支持力度，完善能效和淘汰标准等。2023年12月的中央经济工作会议提到“要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”。
2024年2月，国家发改委等部门发布《重点用能产品设备能效先进水平、节能水平和准入水平(2024年版)》提到“下一步，国家发改委将会同各有关部门，加强统筹协调，强化组织保障，形成部门合力，充分发挥能效引领作用，推动产品设备更新升级，加快重点领域节能降碳改造”。
可以看出，近期设备更新政策主要聚焦节能降碳。在此前多次提出的设备更新政策及文件中，有两次提及“大规模”，分别是2023年12月中央经济工作会议 “要以提高技术、能耗、排放等标准为牵引，推动大规模设备更新和消费品以旧换新”以及最近一次2024年2月23日中央财经委员会第四次会议“实行大规模设备更新和消费品以旧换新，将有力促进投资和消费，既利当前、更利长远”。
历史上，以旧换新的资金来源更多以中央财政作为主导，其中，家电以旧换新中央财政负担80%，地方财政负担20%;家电以旧换新的补贴比例按照家电零售价格的10%安排;家电以旧换新销售企业由相关部门以招标方式确定;汽车以旧换新的补贴范围更多以黄标车、货车为主;设备更新的补贴方式以再贷款及减税为主。
比如，2022年9月9日，国常会决定对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息。会议提出，“对高校、职业院校和实训基地、医院、地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型和中小微企业、个体工商户等设备购置和更新改造新增贷款，实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，期限2年。”同月28日，央行宣布设立设备更新改造专项再贷款，额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年。
此外，国常会同样对设备更新的减税政策做出了部署。会议提出，“对高新技术企业在今年四季度购置设备的支出，允许当年一次性税前全额扣除并100%加计扣除，且地方和中央财政进一步予以支持”。同时，“对现行按75%比例税前加计扣除研发费用的行业，统一提高扣除比例到100%，鼓励改造和更新设备”。
从当前政策导向上来看，建议关注设备更新的两条主要路径：技术升级、低碳化改造。
国信证券表示，中央鼓励推动新一轮大规模设备更新，机械设备是制造业企业增加资本开支的主要内容，机械行业公司有望充分受益，建议积极关注以下方向的投资机会。
第一，轨交设备。近期，国家铁路局局长强调今年将重点抓好三件事，其中提出制定内燃机车排放标准和管理办法，完善更新补贴政策，加快推动新能源机车推广应用，力争到2027年实现老旧内燃机车基本淘汰。这是落实中央大规模设备更新的具体行动，建议积极关注轨交设备板块;第二，通用设备。通用制造库存周期一般3至4年，自2021年7月行业下行至今已超过两年半，即使在需求疲软的背景下当前库存已处于底部阶段，部分行业已开启补库存过程，叠加政策端刺激设备更新，通用设备将充分受益，建议积极关注订单已企稳回暖的注塑机、叉车及工控行业，其他关注机床、工业机器人等;第三，科学仪器。长期逻辑持续受益国产化替代，短期有望受益设备更新政策，建议积极关注电子测量仪器行业。
对于具体投资标的，国信证券表示，轨交设备重点推荐中国通号、朗进科技;通用设备重点推荐伊之密、杭叉集团、安徽合力、汇川技术、绿的谐波;科学仪器重点推荐鼎阳科技、普源精电、优利德;其他重点推荐中集集团。
申万宏源证券认为，铁路设备具有存量规模大、使用频次高的特点，属于服务设备更新的方向。根据国铁集团数据，2023年底内燃机车保有量为0.78万台，假设其中4000台为老旧内燃机车，四年替换年均1000台设备新增量，2018年至2022年中国中车机车销售量分别为921台、932台、569台、744台、976台，大约带来1倍需求增量。建议重点关注机车相关产业链思维列控(机车列控系统)、中国中车(机车整车生产商)、时代电气(机车牵引系统和列控系统)。
